在美国债务负担持续攀升之际股票在线配资交易所，市场预期美国财长贝森特将进一步转向短期债券，以压低长期美债收益率。
本周三美国财政部将发布美债季度报告，交易商普遍预期贝森特将明确在30万亿美元的国债市场上继续增加短期债券发行比重。
尽管贝森特曾多次批评前任财长耶伦偏爱短期美债的策略，但在美国债务持续攀升的背景下，贝森特上任后也保留了这一做法，以压低长期美债收益率。
贝森特的策略调整也得到了美联储政策的配合。美联储已宣布将停止缩减其国债持有量，并从12月开始将抵押贷款支持证券到期后的回笼资金用于购买短期国债。
短期债券占比料将持续上升交易员们将密切关注财政部关于短期美债占比的内容。
去年，由交易商、投资者和其他市场参与者组成的财政部借款咨询委员会（TBAC）曾建议，该比例应长期维持在20%左右。然而截至今年9月，这一比例已超过21%。
据花旗估计，如果美国财政部不增加中长期国债的发行量，到2027年底，短期国债的占比将攀升至26%以上。
摩根大通投资管理的投资组合经理Priya Misra表示：
他们目前还没有必要调整发行水平。但到了2026年，将有必要增加供应，届时，增发短期国债和较短期限的国债会更有意义。
据报道，尽管上月曾有传言称美国可能削减部分长期债券发行，但交易商预计财政部周三将维持各期限国债拍卖规模不变，并重复7月声明中"至少在未来几个季度"保持名义付息债券销售稳定的表述。
对于下周的再融资拍卖，华尔街预计将维持与前几个季度相同的规模，总计1250亿美元:
11月10日发行580亿美元3年期国债；11月12日发行420亿美元10年期国债；11月13日发行250亿美元30年期国债。利率下行带来融资成本优势受益于10月美联储降息，隔夜基准利率下调至3.75%至4%区间，短期国债对美国财政部而言正变得更加便宜。
AllianceBernstein固定收益主管Scott DiMaggio表示，以较低基准利率进行债务再融资节省的成本，加上关税收入，可能为美国政府节省1万亿美元。
在截至9月30日的财年中，财政部在债务上的总支出达到创纪录的1.22万亿美元。
另一方面，美联储的资产负债表操作将创造新的需求。
摩根大通估计，美联储利用到期MBS回笼的现金购买国债，可能每月带来约150亿美元的额外需求。
该行预测，加上量化紧缩的结束和其他非政策相关因素股票在线配资交易所，明年美联储对短期国债的需求可能攀升至2800亿美元。
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